はじめに

企業の財務状況を正しく把握するには、貸借対照表（B/S）や損益計算書（P/L）だけでなく、キャッシュ・フロー計算書（C/F） の理解が不可欠です。

キャッシュ・フロー計算書とは？

• ✅ 企業の現金の流れを 3 つの活動別に示した財務諸表
• ✅ 資金繰りの状態や、企業の経営安定性を判断するために重要

本記事では、キャッシュ・フロー計算書の基本構造と見方を解説します。

1. キャッシュ・フロー計算書の 3 つの区分

キャッシュ・フロー計算書は、企業の現金収支を 3 つの活動 に分けて表示します。

(1) 営業活動によるキャッシュ・フロー（Operating Cash Flow, OCF）

企業の本業である営業活動から生じるキャッシュ・フロー。

📌 例

• 商品・サービスの売上による現金収入
• 仕入・人件費・経費などの現金支出
• 売掛金の回収、買掛金の支払い
• ✅ プラスであれば、企業の本業で利益を生んでいる
• ✅ マイナスなら、本業のキャッシュ不足を示唆

(2) 投資活動によるキャッシュ・フロー（Investing Cash Flow, ICF）

設備投資や資産売却など、企業の成長に関わるキャッシュ・フロー。

📌 例

• 設備や機械の購入・売却
• M&A（企業買収）や有価証券の取得・売却
• ✅ 設備投資が増えるとマイナスになるのは正常
• ✅ 長期的な成長に必要な支出として考える

(3) 財務活動によるキャッシュ・フロー（Financing Cash Flow, FCF）

資金調達や返済に関わるキャッシュ・フロー。

📌 例

• 銀行借入、社債発行による資金調達
• 配当金の支払い、借入金の返済
• ✅ 資金調達が増えればプラス、返済が多ければマイナス
• ✅ 長期的に安定した資金管理が重要

2. キャッシュ・フロー計算書の見方

キャッシュ・フロー計算書は、企業の資金繰りや財務健全性を分析するのに役立ちます。

(1) フリーキャッシュ・フロー（FCF）とは？

フリーキャッシュ・フロー（FCF） = 営業 CF － 投資 CF

• ✅ プラスなら、企業が自由に使える資金がある
• ✅ マイナスなら、外部資金に依存している可能性が高い

(2) 営業 CF と当期純利益の関係

営業 CF が 当期純利益より大きいか小さいか に注目。

📌 理想的なパターン

• 営業 CF が プラス で安定 → 本業でキャッシュを生み出せている
• 営業 CF が 当期純利益より大きい → 利益だけでなく現金収支も健全

📌 危険なパターン

• 営業 CF が マイナス → 本業でキャッシュが不足
• 営業 CF より当期純利益が大きい → 売掛金の未回収が増えている可能性

3. まとめ

✅ キャッシュ・フロー計算書とは？

• 企業の現金の流れを 営業・投資・財務の 3 つの活動 に分類

✅ キャッシュ・フローの分析ポイント

• 営業 CF がプラスかマイナスか（本業の健全性）
• 投資 CF が大きくマイナスなら、成長のための投資
• 財務 CF がプラスなら資金調達依存、マイナスなら返済中
• フリーキャッシュ・フロー（FCF）がプラスなら財務的に余裕がある

キャッシュ・フロー計算書を活用して、企業の財務状態をより深く理解しましょう。